حمایت ۲.۶ میلیون واحدی حیاتی است/ تخلف برخی صندوق‌های اهرمی با خرید طلا

در شرایطی که نرخ بهره بدون ریسک در محدوده بالای ۳۵ درصد تثبیت شده و تنش‌های منطقه‌ای نیز افزایش یافته، تحلیلگران از کاهش جذابیت بازار سهام و احتمال تشدید موج فروش خبر می‌دهند.

کد خبر: ۳۳۶۶۱۹

۱۱ مرداد ۱۴۰۴ / ۱۱:۵۰

به گزارش روزپلاس، پس از پایان جنگ 12 روزه میان ایران و رژیم صهیونیستی، بازار سرمایه همچنان در مسیر نزولی حرکت می‌کند. بررسی‌ها نشان می‌دهد که شاخص کل بورس نه تنها موفق به جبران افت‌های اخیر نشده، بلکه ارزش معاملات خرد نیز به‌طور مستمر کاهش یافته و نشانه‌ای از بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران دیده نمی‌شود.

کارشناسان اقتصادی معتقدند در شرایطی که نااطمینانی‌های سیاسی و اقتصادی ناشی از فضای پساجنگ هنوز به طور کامل رفع نشده، فضای بورس تهران از نبود محرک‌های مثبت در رنج است. به‌ویژه آنکه کاهش ارزش معاملات به‌عنوان یکی از نماگرهای رکود در بازار تلقی می‌شود و از کاهش تمایل سرمایه‌گذاران به ورود به بازار سهام حکایت دارد.

گفتنی است شاخص کل بازار سهام در طول هفته های اخیر با ریزشی 200 هزار واحدی از محدوده 2 میلیون 800 هزار واحدی هم اکنون به نزدیکی محدوده 2 میلیون 600 هزار واحد رسیده است.

پایان هفته بورس، با طعم سقوط آزاد شاخص

نرخ سود بدون ریسک در محدوده 35 درصد؛ مانعی برای رونق بورس

بررسی آخرین داده‌های منتشرشده از بازار اوراق بدهی نشان می‌دهد که نرخ بهره بدون ریسک اوراق اخزا با سررسید 90 روزه به سطح 34.9 درصد رسیده و میانگین نرخ بازده در بازار اوراق به 35.1 درصد تثبیت شده است. این در حالی است که در هفته‌های گذشته، نوسانات محدودی در این نرخ‌ها مشاهده شده، اما همچنان در سطوح بالا باقی مانده‌اند.

سطح بالای نرخ بازده بدون ریسک، جذابیت نسبی بازار اوراق را نسبت به بازار سهام افزایش داده و به خروج سرمایه‌گذاران ریسک‌گریز از بورس دامن زده است. به‌ویژه آنکه در شرایط فعلی، بازار سهام با نااطمینانی‌های گسترده‌ای از جمله سیاست‌های ارزی، نرخ بهره بین‌بانکی، ابهام در بودجه شرکت‌ها و آینده اقتصاد کلان مواجه است.

با توجه به ثبات نرخ‌های سود در محدوده بالای 35 درصد و نبود چشم‌انداز روشن از تحولات اقتصادی کشور، انتظار نمی‌رود بازار سرمایه در کوتاه‌مدت از وضعیت رکودی خارج شود. کارشناسان توصیه می‌کنند سیاست‌گذاران برای بازگرداندن تعادل به بازار، نسبت به کاهش نرخ‌های بهره و بهبود فضای اعتماد در اقتصاد اقدام کنند.

افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی و مهاجرت سرمایه به بازارهای کم‌ریسک

آراد پوکار، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری تسنیم با اشاره به تأثیر نرخ‌های بهره بر وضعیت بورس گفت: مشخصاً با حضور وزیر جدید اقتصاد و با توجه به شرایط فعلی اقتصاد کشور، به نظر نمی‌رسد که در کوتاه‌مدت شاهد کاهش معنادار نرخ بهره باشیم. این مسئله به‌طور مستقیم از جذابیت‌های بازار سرمایه می‌کاهد و سرمایه‌گذاران را بیش از پیش به سمت بازارهای کم‌ریسک سوق می‌دهد.

وی ادامه داد: یکی از عواملی که این روزها به معضل جدی بازار سرمایه تبدیل شده، افزایش ریسک‌های منطقه‌ای و ژئوپلیتیکی است. طبیعتاً با بالا رفتن سطح ریسک، تمایل سرمایه‌گذاران به سمت ابزارهای کم‌ریسک بیشتر می‌شود. برای مثال، برخی صندوق‌های اهرمی برخلاف مقررات تا 10 تا 15 درصد پرتفو خود را به خرید طلا اختصاص داده‌اند. اگرچه این تخلفات توسط سازمان بورس شناسایی و با توبیخ همراه شده است، اما نشان می‌دهد که حتی مدیران صندوق‌ها نیز برای کاهش ریسک پرتفوی خود، دست به چنین تغییراتی می‌زنند.

نرخ‌های جذاب، اما بی‌اقبال؛ نقش روان بازار در بی‌توجهی به سهم‌های ارزنده

پوکار با تأکید بر اثر روانی تنش‌ها بر تصمیمات معامله‌گران گفت: در حال حاضر، نسبت‌های قیمت به درآمد (P/E) فوروارد در محدوده 3 تا 4 در حال افزایش است. این به‌معنای آن است که حتی در این سطح از نرخ بهره نیز سهم‌های ارزنده در بازار کم نیستند، اما به‌دلیل بالا بودن سطح تنش‌ها و نااطمینانی‌ها، بازار واکنش مثبتی به آن‌ها نشان نمی‌دهد.

حمایت مهم تکنیکال در 2630 هزار واحد

این تحلیلگر بازار سرمایه همچنین با اشاره به وضعیت شاخص کل بورس تصریح کرد: از نظر تکنیکالی، محدوده 2630 هزار واحد یک سطح حمایتی بسیار مهم محسوب می‌شود. اما کلید بازگشت بازار، افزایش ارزش معاملات است. در صورتی که این سطح به پایین شکسته شود و ارزش معاملات نیز همچنان پایین باقی بماند، روند بازگشت بازار دشوارتر خواهد شد. در چنین شرایطی حتی معامله‌گران روزانه نیز ممکن است تصمیم به خروج از بازار بگیرند و موج جدیدی از فروش در بازار شکل بگیرد.

وی در پایان افزود: در وضعیت فعلی، تنها کسانی که ریسک را بسیار بالا می‌بینند در حال فروش هستند. تحلیل‌گران بنیادی عمدتاً نظاره‌گرند و تکنیکالیست‌ها فقط در برخی نمادها ورود دارند. اما اگر سطح حمایتی شکسته شود، احتمال وقوع یک ریزش دومینووار وجود دارد. از این رو فردا روزی بسیار مهم برای آینده کوتاه‌مدت بازار سرمایه خواهد بود.